减肥药风口狂飙之下，诺泰生物财务造假“暴雷”

APP下载

扫一扫

下载观察者APP

减肥药风口狂飙之下，诺泰生物财务造假“暴雷”
- 王力邮箱：wangli@guancha.cn
分享到：

2025-07-22 19:16:50 字号：A- A A+ 来源：观察者网

7月22日，科创板上市公司诺泰生物(688076.SH)因财务造假与欺诈发行被证监会顶格处罚后，正式变更为“ST诺泰”并复牌交易。当日股价在集合竞价阶段剧烈波动，最终以4.29%跌幅收盘。这场持续数月的资本风波，将一家曾被视为“减肥药风口明星”的企业推向风口浪尖。

监管层披露的调查细节显示，诺泰生物的财务造假始于一场精心设计的“资金闭环”。2021年12月，公司向浙江华贝药业转让药品技术权益，确认3000万元收入。但经查证，浙江华贝既无支付能力也无生产资质，其支付的技术转让款实为诺泰生物通过增资方式间接回流。这场缺乏商业实质的交易，直接导致2021年年报虚增营收3000万元、利润总额2595.16万元，占当期披露利润总额的20.64%。更令人震惊的是，该笔收入成为公司2022年扭亏为盈的关键支点，为后续冲刺科创板融资铺平道路。

造假链条的复杂性远超市场预期。实控人赵德中不仅主导技术转让业务的设计，还通过调高浙江华贝估值、安排融资等手段掩盖资金流向；董事长赵德毅作为其胞弟，在审批环节未对异常交易提出质疑；时任总经理金富强虽参与业务审批，却未履行核查义务；财务总监徐东海直接参与估值调整，为虚假交易提供财务支持。这种“家族式管理+关键岗位失守”的模式，让公司内部形成利益共同体，外部审计机构也因交易复杂性未能识破造假。

财务造假的阴影并未止步于年报。2023年12月，诺泰生物在发行4.34亿元可转债时，将虚增的2021年财务数据编入募集说明书，构成欺诈发行。监管层认定，实控人赵德中组织指使造假行为，时任董事长童梓权对可转债文件真实性负有直接责任。最终，证监会开出7620万元罚单，其中公司被罚4740万元，6名责任人合计被罚2880万元，赵德中个人承担1300万元罚款。这一处罚力度创下近一年A股医药行业纪录，也引发市场对“轻罚时代”终结的讨论。

抛开财务造假的阴云，诺泰生物的业务表现曾是资本市场追捧的焦点。作为国内多肽原料药龙头，公司精准卡位全球减肥药风口：2024年上半年归母净利润同比暴增442.77%至2.27亿元，2025年上半年预计再增32%-45%至3亿-3.3亿元。其核心产品司美格鲁肽、替尔泊肽原料药供不应求，单批次产量突破10公斤，技术领先优势显著。产能扩张更印证行业景气度，2025年7月，建德工厂七车间投产新增22万升GMP级产能，601、602车间计划年内释放10吨级多肽产能，客户名单涵盖默沙东、梯瓦等跨国药企。

但虚假繁荣难掩战略隐忧。财务造假暴露的治理缺陷，与业务层面的激进扩张形成鲜明对比。2024年6月，公司变更募投项目，将原计划用于“原料药制造与绿色生产提升”的2.1亿元资金，转向多肽车间建设，折射出对短期风口的过度追逐。

而实控人赵德中、赵德毅的背景更让市场质疑其战略判断能力——前者无医药科班经历且学历不高，后者跨界房地产，两人通过股权代持、一致行动协议掌控公司，却缺乏对医药行业长期趋势的把握。

全球GLP-1类药物市场规模突破500亿美元，司美格鲁肽2024年销售额近300亿美元，催生出庞大的原料药需求。中国多肽原料药市场预计2025年达237亿元，年复合增长率33%，吸引众多企业涌入。

但风口之下，乱象丛生，部分企业通过虚构交易粉饰业绩以获取融资，或盲目扩张产能导致低端同质化竞争。
本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。
|

举报
- 违反法律法规
- 垃圾信息、广告
- 色情、淫秽信息
- 人身攻击
- 谣言、不实信息
- 冒充，冒用信息
- 破坏社区秩序
- 其他
- 涉未成年人有害信息
观察者网举报制度规范
确定取消
标签减肥药 ST诺泰
- 责任编辑: 王力
- 星巴克中国试水"自习室"服务，拓展"第三空间"内涵的新探索？
  
  2025-07-22 17:08 观茶咖
- 为什么企业要推动稳定币？业内人士解读
  
  2025-07-22 10:18 金融观察
- 浦发银行2.95亿存款“失踪”案再掀波澜：终审胜诉后执行受阻，银行反诉引争议
  
  2025-07-21 20:56 金融观察
- 巴西咖啡出口商协会主席：美国加征关税“害人害己”
  
  2025-07-21 17:47 观茶咖
- 桂发祥中期业绩再现亏损：百年老字号遭遇转型之困
  
  2025-07-21 17:47
- 金融观察员｜货币经纪公司迎严监管；浦发银行北京分行被罚245万
  
  2025-07-21 17:06 金融观察
- 复旦大学聚焦稳定币发展与产业机遇业界专家共探Web3.0金融新生态
  
  2025-07-20 21:05 金融观察
- *ST苏吴公告：医疗器械注册证代理人变更不影响艾塑菲独家代理权
  
  2025-07-18 17:46 观网财经-健康
- 玩文字游戏？奈雪的茶“瘦瘦小绿瓶”被指涉嫌虚假宣传
  
  2025-07-17 20:41 观茶咖
- 中国生物制药35亿收购礼新医药，正大系加码创新药布局
  
  2025-07-17 20:41 观网财经-健康
- 麦趣尔上半年扭亏背后：烘焙业务撑场面，主业疲软待破局
  
  2025-07-17 20:41
- 杭州就娃哈哈事件成立专班
  
  2025-07-17 15:57 大公司
- 上半年营业额增超20%，龙湖商业90座购物中心整体出租率达96.6%
  
  2025-07-16 16:23 观网财经-房产
- 佳禾食品上半年净利下滑超七成，咖啡业务扩张致短期承压
  
  2025-07-15 22:10 观茶咖
- 美丽田园：预计上半年净利润同比增长不少于35%
  
  2025-07-15 22:07 观网财经-健康
- 中国将对非洲53个建交国零关税，利好非洲咖啡出口
  
  2025-07-15 22:05 观茶咖
- 太保系遭1074万元重罚，监管直指系统性漏洞
  
  2025-07-15 22:05 金融观察
- 皇氏集团上半年净利润预亏超300万，主业调整与市场竞争双重压力显现
  
  2025-07-15 21:58
- 天润乳业上半年最高预亏2600万，亏损同比收窄但压力仍存
  
  2025-07-14 17:09
- 金融观察员｜湖南“养老贷”紧急叫停；首批科创债ETF集中发行
  
  2025-07-14 15:19 金融观察
搜索

   观察者头条查看全部

“中国正全力攻关人类能源‘终极方案’，美国呢？” 评论 17

收购华纳之战：奈飞会成为颠覆好莱坞的“魔鬼”吗？评论 22

美媒喊话：你们错怪特朗普了，他不是针对欧洲评论 42

尴尬！美议员算计不成，还如此诋毁华为… 评论 92

法国可劲怂恿，欧盟对中国小包裹下手评论 232

   风闻 · 24小时最热查看全部

   最新视频查看全部
最新闻 Hot
快讯

减肥药风口狂飙之下，诺泰生物财务造假“暴雷”

星巴克中国试水"自习室"服务，拓展"第三空间"内涵的新探索？

为什么企业要推动稳定币？业内人士解读

浦发银行2.95亿存款“失踪”案再掀波澜：终审胜诉后执行受阻，银行反诉引争议

巴西咖啡出口商协会主席：美国加征关税“害人害己”

桂发祥中期业绩再现亏损：百年老字号遭遇转型之困

金融观察员｜货币经纪公司迎严监管；浦发银行北京分行被罚245万

复旦大学聚焦稳定币发展与产业机遇业界专家共探Web3.0金融新生态

*ST苏吴公告：医疗器械注册证代理人变更不影响艾塑菲独家代理权

玩文字游戏？奈雪的茶“瘦瘦小绿瓶”被指涉嫌虚假宣传

中国生物制药35亿收购礼新医药，正大系加码创新药布局

麦趣尔上半年扭亏背后：烘焙业务撑场面，主业疲软待破局

杭州就娃哈哈事件成立专班

上半年营业额增超20%，龙湖商业90座购物中心整体出租率达96.6%

佳禾食品上半年净利下滑超七成，咖啡业务扩张致短期承压

美丽田园：预计上半年净利润同比增长不少于35%

中国将对非洲53个建交国零关税，利好非洲咖啡出口

太保系遭1074万元重罚，监管直指系统性漏洞

皇氏集团上半年净利润预亏超300万，主业调整与市场竞争双重压力显现

天润乳业上半年最高预亏2600万，亏损同比收窄但压力仍存

金融观察员｜湖南“养老贷”紧急叫停；首批科创债ETF集中发行

“中国正全力攻关人类能源‘终极方案’，美国呢？”

谈了两天，美白又有“新动作”

“难以置信！最危急时刻，你们这么干？”

“去了55个国家，52个用的都是中国产”

收购华纳之战：奈飞会成为颠覆好莱坞的“魔鬼”吗？

尴尬！美议员算计不成，还如此诋毁华为…

AI泡沫担忧加剧，美国三大股指下跌，博通超跌11%

又演上了，“人呢，没人管中国这事了吗？”

就这，还想“吃中餐”？！

王世平加盟申港证券，拟任副总裁

“现在的美国，不就是崩溃前的清朝”

快舟十一号遥八运载火箭发射成功

特朗普无缘新专机？“空军一号”再度延迟

法国可劲怂恿，欧盟对中国小包裹下手

一艘不够，美方“盯上”更多委油轮

欧盟最新动作冲着中国来的？德国支持，西班牙反对