7月18日晚，复旦大学经济学院举办《稳定币的商业机遇：来自业界的声音》国际金融政策圆桌会。会上，上海特高信息技术有限公司董事长崔建军抛出了一个问题：为什么京东等企业有强烈的意愿去发行稳定币？稳定币的发行机构的盈利模式是什么？

对此，崔建军认为，公众普遍认为的“赚取储备资产的利息差”仅仅是冰山一角。对于企业而言，发行稳定币的最核心价值，在于构建一个独立于传统银行体系之外的数据与价值闭环。这使得企业能够直接捕获最真实、最完整的用户行为数据和金融画像。在人工智能时代，这些高维度的实时数据是训练和优化商业模型的“黄金燃料”，其战略价值远远超过了短期利差收益。

结合他多年在区块链技术的实践经历，崔建军认为，从长远来看，稳定币和RWA将对全球货币和金融体系带来重大变革，这种变革的重要性不亚于人工智能的发展。尽管短期内面临诸多挑战，如监管问题等。“虽然这条路很长，但其中的机会是存在的”，崔建军说道。

崔建军强调，要使稳定币市场健康发展，必须解决两个关键问题：一是稳定币不能仅限于通过买卖交易来推动市场，这样既不可持续，也非国家政策所鼓励的方向。而是需要回归对实体价值支撑作用。稳定币的生命力最终必须源于对RWA的锚定。当现实世界的资产被代币化后，它们需要一个稳定、高效的链上交易媒介，RWA为稳定币创造了源源不断的真实应用场景和刚性需求。；二是通过去中心化金融市场（DeFi）等方式，促进稳定币的流通和市场的活跃度。例如通过稳定币间的信用创造等。

谈及实践，崔建军还表示，过去，资产上链遇到的核心问题是“最后一公里” 的数据可信度问题：他指出，资产上链之后，区块链能确保数据不可篡改，但在数据上链之前，如何保证源头数据的真实性，一直是个行业难题。“借助物联网技术，我们已经有效地攻克了这一难题。”崔建军分享了其公司的解决方案，“我们现在不仅能实现数据的自动化、无人化上链，更能从物理层面确保数据在采集之初就无法被篡改。”

以下为崔建军发言实录（已经发言人审定）：

首先，感谢杨老师的邀请。我从事区块链技术多年，对这些技术和应用场景有一定了解。然而，我一直没有时间将这些知识系统化。几周前，我有机会花了几天时间深入了解这一领域，今天我希望与大家分享这些思考。

在过去，与朋友们讨论区块链技术，尤其是与政府相关项目时，“去中心化”这个概念常常遭遇误解。最终，一位同事建议我不要再提“去中心化”，于是，我提出了“多中心化”这一概念，然后“多中心化”多到什么样的程度？共识节点最低节点，他们听了这个不错，愿意支持这个方向。

现在，我先给出我的结论。我和王善良老师的观点相似。从中长期来看，稳定币和RWA将会带来全球货币和金融体系的巨大变革。这个变革的影响可能会与AI一样深远。因为我们把AI归属于生产力的话，区块链也归属于生产关系。

二者将像“两个腿”一样共同推进。但从短期来看，挑战依然存在，尤其是在监管方面。我们可能仍处于“多中心化”阶段，在这种阶段，传统的中心化体系与去中心化的技术将并行发展、相互交织。这个进展可能会比较缓慢。如果监管机构无法理解这些技术，它们可能会延迟行动。虽然这条路很长，但其中的机会是存在的。

关于如何把稳定币做大的问题，我认为首先，稳定币不能只是空转，不能单纯依靠买币来推动市场。这种做法虽然可行，但不是长久之计，也不是国家所鼓励的。最终，稳定币的价值将来自RWA的支撑，因为这些资产将带来实际需求，形成稳定的市场需求。

其次，稳定币需要流通，市场需要保持活跃。例如，DeFi市场（去中心化金融Decentralized Finance，简称DEFI）将在此过程中发挥重要作用。即便将稳定币作为抵押可能不被允许，但我们的创新能力很快会解决这些问题。包括信用的创造，都是可能的。例如，USDC可以做USDT的信用创造，这种方式是可行的。