（文/王力 编辑/周远方）随着居民生活水平的不断提升和健康意识的增强，口腔健康已成为大众关注的焦点。近年来，口腔医疗行业特别是与牙齿相关的细分领域，迎来了新的发展机遇。随着通策医疗(600763.SH)、创新医疗（002173.SZ）、时代天使（06699.HK）、瑞尔集团（06639.HK）等行业龙头企业半年报业绩的陆续发布，可以窥见当前口腔牙科的消费现状，也折射出国内口腔牙科市场的整体趋势及未来走向。

在口腔服务领域，正畸与种植牙等高端服务需求激增，推动以时代天使为代表的隐形正畸企业业绩大幅增长，反映出市场需求的多元化与高端化。

而在口腔护理设备领域，数字化、智能化成为主流，随着3D打印、AI诊断等技术的应用，不仅提升了治疗效率，也优化了患者体验。然而，这些技术的普及也加剧了市场竞争，促使企业加大研发投入。

口腔医院方面，尽管面临集采带来的利润压缩，但整体仍保持稳健增长。部分医院通过优化成本结构、提升服务质量来应对挑战力。

近年来，国内口腔牙科市场正经历深刻变革，市场需求多元化、高端化，技术创新不断加速，集采政策持续深化，一方面降低了患者负担，提高了医疗服务的可及性；另一方面，也促使企业转型升级，寻找新的增长点。在此背景下，各公司业绩分化明显，总体呈现稳健向好的趋势。

民营口腔医疗业绩分化，通策医疗稳健增长

近日，国内民营口腔医疗行业相继发布了半年度财报，其业绩表现引发了市场广泛关注。

作为国内民营口腔医疗的龙头企业，通策医疗上半年实现营业总收入14.11亿元，同比增长3.52%；归母净利润3.10亿元，同比增长1.77%。

尽管增速有所放缓，但公司在医疗服务领域的表现依然强劲，上半年医疗服务收入达到13.14亿元，同比增长3.18%，占营业收入的93.18%；产品销售收入0.63亿元,占营业收入的4.45%;建设工程收入0.20亿元,占营业收入的1.45%。

从业务分布看，通策医疗的种植业务实现了双位数增长，一定程度上也说明公司正逐步消化集采影响。为应对集采带来的价格压力，去年开始通策医疗向患者推出低价种植业务、调整种植牙收费体系。

然而，一定程度的以价换量和逐渐递增的销售费用的大幅增长也引发了市场的担忧，上半年通策医疗的销售费用为1398.55万元，同比增长15.97%。

此外，2024年上半年，通策医疗的正畸业务实现收入为2.13亿元，相比去年同期下降了4.7%。正畸业务在通策医疗的总收入中占据一定的比例，但受到单价高、消费能力等因素的影响，以及市场竞争的加剧，正畸业务在上半年出现了一定的下滑。

相比之下，创新医疗的业绩表现则不尽如人意。2024年上半年，创新医疗实现营业收入4.08亿元，同比增长0.67%，但归母净利润却亏损1602.96万元，同比扩大亏损。公司高度依赖医疗服务收入的业务结构使得其在面对市场变化和政策调整时缺乏足够的抗风险能力。加之集采政策的冲击和成本控制、运营效率方面的不足，导致公司净利润大幅下滑。更为严重的是，创新医疗的资金状况也令人担忧，上半年经营活动产生的现金流量净额为-337.74万元，由正转负。

与通策医疗和创新医疗形成鲜明对比的是瑞尔集团。作为国内口腔医疗服务市场的另一重要参与者，瑞尔集团在2024财年实现了扭亏为盈。据财报显示，该财年集团总收入达到17.46亿元，同比增长18.5%，净利润也达到了1341.6万元。

在业务方面，瑞尔集团的正畸科和种植科均实现了稳健增长。正畸科营收达到3.82亿元，同比增长16.52%，虽然增速略低于普通牙科，但仍保持了稳健的发展态势。种植科营收也达到了3.58亿元，同比增长12.45%，实现了双位数的增长。

此外，瑞尔集团在中国15个城市拥有广泛的业务网络，包括113家瑞尔齿科口腔诊所和10家瑞泰口腔医院。

综合来看，民营口腔医疗行业在政策引导和市场需求的双重驱动下，正处于快速变革与整合期。然而，政策调整对行业产生深远影响，如种植牙集采等政策降低了部分项目价格，虽惠及民众，但也加剧了市场竞争，部分机构面临经营压力。