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高新伟:如果美国石油企业不倒闭,那么石油价格怕是起不来
最后更新: 2020-04-23 09:13:30【文/观察者网专栏作者 高新伟】
4月21日早上各大媒体一片惊叹,油价出现负数,有人说这又是一个阴谋,是关于期货交易所测试软件和交易系统,因为我们以前的交易系统里面确实没有出现过负值,股票或商品大不了跌出接近于零的数值,也没有出现负值,甚至报价系统里面是否有这样的设置都存在怀疑。并不是所有人能够理解,好像石油市场末日到了,我认为这完全没有必要看淡石油行业和石油市场,下面我重点解读一下这个事情来龙去脉。
道琼斯工业指数下跌592.10点,跌幅2.44%,报23650.44点
石油企业不倒闭 石油价格起不来
其实早在4月1日报道中,就有贸易商给客户贴钱,让把货物拉走,美国石油生产商如果坚持不减产,负油价肯定会出现。我4月2日和中央台记者沟通的时候,我说这个疫情期间,需求减少,你美国不断扩产,扩产扩到最后,没地方储存,你这得倒贴钱,负数还得卖给别人,现在真的跌成了负的37美元每桶了。美国中小石油企业认为能挣一分就挣一分,反正前期的主要投资已经投下去了,银行债务催的这么紧,就依然决然的不顾一切的坚持生产,导致石油现货最后没地方存放。
5月份的石油期货合约21号就截止到期了,你要么交割拿走实物石油,但是没地方储存,石油这个东西是危化品,不能随意倾倒,仓储必须满足安全防火管理的规定,空头正是看中了多单这一个软肋,硬是逼迫多单成交了1380手多单,价格居然是负的。
这个价格和成交量虽然不大,但是也是对现货生产上的一个预警。如果继续生产,所有库存满了以后,就必须倒贴钱让别人把货拉走,这是美国石油生产商坚决不减产的必然结果。也是期货交割日到期强行交割的一个特殊现象。
美国已经有四五家企业倒闭了,加上债务到期,几百家美国石油企业倒闭势在必行,如果美国石油企业不倒闭,那么石油价格永远起不来,石油市场永远好不了,2014年他们就这么侥幸挺过来了,他们就认为一直会这样,这次已经恐怕挺不过去了,当然,一切都会都有可能发生,不好准确预测。
关于石油期货交易,有几个小常识必须说一下,第一,期货交易的是合约,不是现货,不是物质,是下一个时段的约定。为了防止出现零交易或者价格不连续行为,期货交易引入做市商制度,就是首先他要做出一个价格,或者自己交易一个价格,然后看有没有人跟随,另外这个期货交易软件设计当中,是否设计了有负数价格交易这种情况,这种极端情况下他们是否也是为了测试软件,自己和自己交易一下,这些情况虽说只是猜测,但是现实中在20天以前就出现了有生产商倒贴运费让贸易商运走石油的情况。
“负油价”将成为历史奇观
国际油价跌成了负值闻所未闻,从它诞生的那一天起,历史上第1次出现了负值,我们首先看看国际油价的历史,国际石油价格在国际石油公司控制的一百年里,他们的价格一直是维持在2~4美元一桶,持续了将近100年,供需双方相安无事,生产商没有暴利,需求方相对稳定,也没有人眼红石油行业进行战争和战斗,直到二次世界大战,石油推动的机械化快速闪电战,飞机坦克的大量应用使得石油变成了战争的血液和武器,从此石油开始出现“战斗”现象,直到1973年第4次中东战争发生了石油禁运促使西方经济倒退和屈服,石油的魅力和魔力才开始展现。
石油生产国纷纷成立了国家石油公司,OPEC在成立了12年之后第一次夺回了它的定价权,然而好景不长,被OPEC一统天下油价的时代,使得当时石油70%需要进口的美国为代表的石油消费国极其不爽,他们在80年代成立了期货市场“发现价格”,来争夺OPEC的一揽子定价权。期货市场代表的是投机者在市场上对这个商品未来这个价格的看法,用真金白银拼出下个月的结算价格,那么期货市场价格一定是未来的价格,因此号称有价格发现功能和预警功能,当然是未来一个月、两个月、三个月甚至一年合约交易价格,不同期货市场它的这个结算日期是不同的,一般都是25号到月底之间,从上个月推算,基本都在月底但略有差异,那么5月份的轻质原油交割截止日期,就是4月21号,那么20日如果不交易的话,那么今天就会被期货市场强制交割。
期货和现货交割规则是联系期货价格和现货价格的一个风筝线,是一个纽带,就是期货市场设定的一个三大规律之一。
第一点是为了防止期货市场完全脱离现货市场,通过交割机制将现货和期货连接起来,你如果不进行交割的话,会采取强制性的结算或者交割,这是期货市场和现货市场的一个不同之处。
第二点,它一定指的未来的价格,对未来的价格,他可以用现金结算,也可以用实物交割。
第三点,期货与现货价格计算公式如下:(现货价格P=期货价格P`+升贴水),因为期货价格出现的早,现货价格晚,因此油价上涨时,期货价格高于现货价格,如果油价下跌,那么期货价格一定低于现货价格。这是一种必然现象。因此,期货市场上我们曾经见过最高的147美元,现货最多到120美元,最低的负40美元每桶,那么现货肯定不至于这么低,最多也就是支付运费而已,至于货款以后再说,也就说运费生产商先提供,让贸易商先免费把油拉走。
期货这种价格,只是一瞬间,可能也就成交了几手合约而已,不是大规模的成交价格,越是这种尖峰或低谷价格,都不是密集成交区,其持仓量和交易量都极其小,因此,它只有象征意义,现实意义并不是非常大。因此,现实中绝对不会让你到加油站加油不付费还到给钱的这种情况,这仅是贸易商之间的远期交易而已。
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