前五大供应商供货超7成，中芯国际退居第四

2019年，受全球贸易动荡、产品价格周期性波动、智能手机、消费电子等需求下滑的影响，全球集成电路行业出现短暂下滑。复旦微电子也受到波及。

该芯片设计公司坦言，芯片设计行业拥有较高的技术壁垒，行业技术迭代较快，市场竞争激烈。

“一方面，整体实力和品牌知名度方面与国际领先的芯片设计公司存在一定差距，另一方面，在我国产业政策扶持及市场需求的激发下，国内芯片设计公司的数量不断增加，其技术水平也不断成熟，部分芯片产品同质化竞争加剧。”

因此，复旦微电子研发投入居高不下，主营业务毛利率却在不断走低。

2017-2020年上半年，该公司研发费用金额分别为39495.35万元、41277.31万元、56232.15万元和21548.22万元，不断攀升，占营收比重为27.24%、28.99%、38.18%、29.79%。

在2018年度和2019年度，复旦微电子研发费用的增加导致当期净利润分别下降1781.96万元和14954.84万元。

截至去年年中，该公司技术研发人员共计775人，研发费用中职工薪酬达1.34亿元，半年度平均工资超过17万元，不仅超过销售人员平均薪资，更是不输管理费用中的职工平均收入；研发费用率则显著高于同行业可比公司均值。

毛利率方面，复旦微电子2017-2019年的综合毛利率分别为50.93%、46.62%、39.46%，虽然一路下滑，但与同行业可比公司，诸如紫光国微、兆易创新等相比，仍存在一定优势。

在FPGA芯片的拉动下，2020年，复旦微电子上半年综合毛利率重回46.67%。

值得一提的是，作为一家Fabless 模式的集成电路设计公司，复旦微电子在主要晶圆代工厂商产能供给日趋紧张的背景下还加强了备货。

2017-2020年上半年，该公司存货账面余额分别为40430.95万元、65726.19万元、67443.18万元和68550.38万元，计提的存货跌价准备金额分别为3720.32万元、5121.35万元、8635.37万元和 8389.94万元。

2018、2019年度，其存货跌价准备分别增加1401.03万元和3514.02万元，导致当期净利润相应下降。

受到以上三项因素——综合毛利率下降、研发费用增加、存货跌价准备增加等影响，复旦微电子期内净利润的受到的综合影响分别达到9331.04万元和29008.47万元，导致其公司经营业绩持续下降并于2019年出现亏损。

政府补助则在此时为复旦微电子实现盈利“立下功劳”。

2017-2020年上半年，复旦微电子计入当期损益的政府补助金额分别为9164.44万元、11406.88万元、9611.79万元和4519.84万元。

除2019年度公司营业利润及净利润为负数外，2017年度、2018年度、2020年上半年，计入当期损益的政府补助金额占当期营业利润的比重分别为36.80%、71.80%和 62.54%，占当期净利润的比重分别为39.97%、89.40%和 65.88%。

最终，在上述时期内，复旦微电子归属于母公司所有者的净利润分别为 21339.05万元、10504.83万元、-16261.44万元和 6051.24万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为15352.64万元、1566.65万元、-25472.51万元、2097.91万元。

另外，在2012-2016年，复旦微电子获得的政府补助金额分别为9162万元、8708万元、8171万元、7247万元、1.07亿元，累计补助超过4.4亿元。

正如前文所述，Fabless模式的芯片设计企业将晶圆制造、封装、测试等生产环节交由晶圆代工厂商和封装测试厂商来完成。

由于晶圆制造、封装测试均为资本及技术密集型产业，本身行业集中度较高，相应地，复旦微电子供应商集中度也较高。

报告期内，该公司向前五大供应商——格罗方德（GLOBAL FOUNDRIES）、上海华虹、江苏长电科技、中芯国际等合计采购的金额分别为52717.65万元、69606.07万元、62829.25万元、26256.32万元，采购占比分别为71.31%、76.12%、74.34%、72.44%。

值得一提的是，中芯国际在2017-2018年始终为仅次于格罗方德的复旦微电子第二大晶圆代工商和供应商。然而，在2019-2020年，上海华虹替代中芯国际取得这一地位。

不过，招股书中没有提到这一变化的具体原因。