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首家登陆科创板特气企业：进入英特尔供应链，毛利率低于同行
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吕栋宁静致远。
最后更新: 2019-12-27 17:57:29研发占比不到3%，毛利率低于同行
作为国内气体行业首家在科创板上市的企业，并拥有上述众多国内外知名厂商客户，华特气体的研发能力以及盈利能力值得关注。
招股书中显示，2016年到2018年，华特气体实现营业收入6.57亿元、7.87亿元和8.18亿元，对应的归母净利润为3837.17万元、4851.03万元和6784.84万元。
而观察者网查询招股书发现，2016年到2019年6月，该公司研发占营收比重仅为2.46%、2.42%、2.64%和2.69%。截至2019年6月，研发人员人数为68人，占公司总人数比例为8.19%，是除“其他人员”外人数最少的部门。
除此之外，和同行业公司相比，华特气体研发占营收的比重近年来也一直低于行业平均水平。该公司830名员工中，本科及以上学历占比不到13%。
值得注意的是，从2016年到今年上半年，华特气体的现金分红总额达到5500万元，同期华特气体投入研发的费用约为6700万元。
而经济日报今年9月的报道指出，科创板企业的高速增长很大程度上受益于持续的高研发投入。半年报显示，28家科创板上市公司研发费用占收入比平均为13％，显示出鲜明的“科创底色”。
不过上述招股书中解释称，“公司研发费用占营业收入的比重较低，是与公司所处发展阶段、行业特点、业务特点等相匹配的。”
研发投入占营收比重
除了研发占比，毛利率也是衡量企业竞争力的重要指标。根据上述介绍，特种气体的行业特性决定了其高附加值的属性，而华特气体的客户又包括上述国内外知名企业，因此其毛利率值得关注。
观察者网查询招股书发现，2016年-2019年6月，该公司特种气体占营收的比重分别为54%、47%、48%和54%，普通气体营收占比在27%-33%，剩下的则是设备与工程。
招股书中显示，2016年-2019年6月，华特气体的整体毛利率均不到40%，低于行业平均水平。
作为比较，国际工业气体巨头法国液化空气2010年-2018年毛利率稳定在60%-65%，招股书中列举的金宏气体、和远气体、凯美特气的毛利率也均高于华特气体。
华特气体在招股书将毛利率低于上述三家公司的原因归结为：产品销售区域差异和产品定位不同。
值得一提的是，苏州金宏气体已于12月13日向科创板提交申报表，为国内气体行业第二家。招股书显示，该公司主要从事普通工业气体及高纯氨、笑气为代表的特种气体提纯生产以及销售。
而湖北和远气体的招股书显示，其主要产品为空分氧气、氮气、氩气等普通工业气体，2018年该公司特种气体占营收比重约为6.8%。11月14日，该公司在深圳中小板上市正式通过证监会发行审核。
已在深交所上市的湖南凯美特气官网介绍，该公司主要从事干冰、食品添加剂液体二氧化碳及其他工业气体研发、生产和销售，主要产品应用于饮料、冶金、食品、烟草、石油、农业等多个领域。
金宏气体产品 图自官网
另外，观察者网注意到，今年上半年，前文提到的中芯国际、长江存储等华特气体前五大终端客户销售收入占其营业收入的比例不到10%，德州仪器系公司带来的销售金额去年不到100万元，而英特尔、美光、海力士等客户所采购的特气种类、数量并未在招股书中披露。
本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。
标签 特种气体- 责任编辑: 吕栋
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