欧洲评级机构给美债“号脉”：脉象虚弱，风险日益加剧

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欧洲信用评级机构：美国债务路径愈发虚弱，风险日益加剧
- 冉召月
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2026-10-03 15:22:18 字号：A- A A+ 来源：观察者网

【文/观察者网熊超然】
当地时间10月2日，总部位于柏林的欧洲信用评级机构Scope Ratings警告称，美国“异常庞大”的预算赤字和“不断攀升”的债务，使其在面对反复易变的投资者时变得“愈发脆弱”。
该机构当天在一份声明中维持了美国AA-的评级（比最高评级低三档）及“稳定”展望，同时也指出，美国这种不断举债的模式无法长久持续。
“除非经济增长显著增强，或者通过增加收入或削减支出来进行实质性的财政调整，否则预计债务状况将持续恶化。这种趋势预示着中期财政路径不可持续，并使主权信用面临日益加剧的市场情绪波动风险。”
该机构预测，未来十年内，美国债务占产出的比重将升至160%，并强调到2031年，净利息成本将达到“异常高”的水平。此外，该机构还指出了即将到来的国会债务上限僵局所带来的风险。
尽管继穆迪（Moody’s Ratings）去年下调评级后，美国已不再拥有主要评级机构给予的最高信用评级，但Scope Ratings的观点长期以来一直显得格外悲观。
其下调美国评级的倾向，与竞争对手更为谨慎的做法形成了鲜明对比。例如，惠誉评级（Fitch Ratings）的首席主权分析师曾在今年1月表示，继 2023年下调美国评级后，在如此短的时间内再次下调将是非常罕见的举动。
Scope Ratings是欧洲央行用于评估抵押品的仅有的五家机构之一，也是其中唯一一家总部位于欧洲的机构。该机构上一次下调美国评级，是在2025年债务上限僵局期间进行的；目前，其给出的评级比穆迪、惠誉和标普全球评级（S&P Global Ratings）低两档。
上月19日，美国财政部公布消息称，美国国债总额首次突破40万亿美元。相关机构及观察人士警告，由于社保项目支出和利息支付成本激增，远远超出因减税所抑制的财政收入，新的财政危机正在酝酿中。
本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。
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