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邵宇:特朗普之后 全球化进入中国时代?
关键字: 特朗普川普TPP美国中国美元人民币【从希拉里被FBI重启调查,美国资本市场大跌,到特朗普当选之后跌了数小时,就迎来一派红红火火,有学者研究说,华尔街对特朗普由恨转爱只用了四个小时。而对于机构宏观分析师来说,这个感受则更为真切,本文作者邵宇就是其中一员。
11月23日,复旦大学中国经济研究中心、中国社会主义市场经济研究中心、美国研究中心联合举办的《川普当选和中美经济前景》沙龙上,东方证券首席经济学家回顾了特朗普当选前后,市场戏剧性的一面。而就是在10月份,观察者网应邀出席的另外一场邵宇的演讲中,他已经做出预言,英国退欧之后,欧美市场上的黑天鹅,将不是一只,而是乌泱乌泱的一池黑天鹅。
而美国的这个黑天鹅貌似格外大,但对资本市场的影响却并没有大家想象中那么惨。但特朗普上台的旋风,已经让美国股指不断飙升,美元指数冲上了100,未来还会继续昂扬的态势吗?邵宇却没有那么乐观。他说,我始终觉得特朗普欠世界一次大跌。所以,劝大家最好是拉紧安全带,坐稳、扶好,等待风暴的来临。
在邵宇看来,特朗普上台,意味着我们要告别全球化3.0时代,而全球化的4.0时代,中国将发挥什么样的作用呢?】
详情请浏览邵宇的演讲实录,经作者审核,授权观察者网发布。
23日,复旦经济学院《川普当选和中美经济前景》沙龙现场
各位同学们下午好,很高兴有这个机会跟在座各位做一个交流。最近做宏观分析的,包括我在内都比较崩溃,因为川普当选这件事情。
10月15日在纽约时代广场有一个活动,当时CNBC一位女记者采访我,CNBC问问题是比较刁钻的。
她问我两个问题:第一个问题是人民币汇率会贬到什么位置?当时在海外就比较五毛一点,我说不会贬太多,特别相对其他国家而言,应该是贬的略微少一点,当时我说的目标价是6.8到7左右。10月份到现在,中国对美国的贬值幅度排倒数第3,其他货币最多的贬了近10%了。
第二个问题,她问,你们中国人民比较喜欢川普还是希拉里。我当时听了这个问题我就吓一跳,这个问题不能回答,因为涉嫌粗暴干涉他国内政。我说我可以讲讲,但你不能录。首先我说,我不代表中国人民,我只代表我自己,我自己觉得川普应该可能会上。当时这个记者惊呆了,问为什么?我说很简单,川普上来美国就很混乱,美国一混乱中国就崛起。呵呵,当然这只是一个玩笑。
TPP被废,我们不要太高兴了
我们大致认为,川普是一个非常具有个人特征的商人。因为是一个商人,他会跟中国做生意,只不过成本高一点。但是高到什么程度?很难说。最近的新闻大家看到了,他要上台第一天就把TPP废了。但是有没有想过,中国不喜欢TPP,为什么美国人也不喜欢TPP呢?没道理。
有人说,这个TPP是对中国的一个阴谋,中国人不喜欢TPP很正常,它会提高我们出口产品的价格,自然会抑制了我们的制造业和出口。为什么美国人不喜欢TPP?因为他们觉得TPP对中国人、越南人,对这些后发的国家太过仁慈了,他们觉得不够严厉,饭碗其实是被这些后发国家抢去了,美国并没有得到什么好处。是这个原因就放弃TPP了,并不是说是为对中国示好。
那TPP是跟中国什么重要的事情联系在一块呢?跟自贸区连在一块,为什么我们3年前要推出自贸区,要做大力改革推进新一轮的开放。因为我们觉得要应对TPP要求的标准,中国要做很多的结构化的改革,这样才能面对它。
TPP是什么?TPP意味着严格的知识产权,严格的劳工保护、严格的环境保护和竞争中性…某种意义上中国想做的升级和转型,也包括这4件事情。我们也想蓝天白云,我们也想要劳工收入好一点,我们也需要良好的知识产权保护,凭什么中国制造都是山寨过来的,我们也想要自己原创的东西。这有什么错呢?所以我觉得不是一个简单的阴谋。
现在我倒是觉得有点遗憾,为什么呢?如果TPP某种程度上是以开放倒逼改革的话,那么现在没有外力,我们的改革动力还能够那么强劲吗?目前大家普遍感觉好像改革的动力不是那么强劲。同时,如果TPP放弃以后,按照川普的性格,包括他的宣誓,他一定会拿一个更大的棒子来敲打中国,因为他觉得TPP不够严厉。一定会体现在汇率、关税,或者其他想象不到的事情,请大家做好准备,不要太高兴了。
华尔街就是个“碧池”
最近这段时间看资本市场的反应也比较有趣,美国撤了,将来更专注本国事务,我们中国人就上了?我们真心希望是这样,但是很难说。
我也不瞒大家说,美国大选当天,希拉里跟川普身上我各压了500块钱,因为川普对希拉里的赔率是3赔1,所以我赢了一千块钱。虽然我判断对了,但是我也很受伤,因为同时也看多黄金,也建议大家购买黄金。
第二天早上起来,川普当选了,本来把宏观报告撕掉重写,突然发现没有必要撕了,你还是维持那个报告,只是把那个总统的名字偷偷换掉,你懂得……
对宏观分析师而言,最讨厌的是逻辑错误,因为我没有办法说服自己,所以我就没有办法说服客户或者其他人。我们认真的想,究竟华尔街怎么了?你看整个事情的经过,当FBI重新启动对希拉里调查的时候,当时我们觉得希拉里一定会挂。
今年一季度时我们就说的很清楚,因为川普核心致命点是他那张破嘴,希拉里的致命点是“邮件门”,因为这涉及一个诚信的问题,很多美国的领导因为这个而下课,包括尼克松,所以这个应该是致命一击。
大家看一些支持川普的选票,基本上都是属于中部的白人大叔,这个我待会儿再解释。如果这样来看,华尔街在那个时候注意到,美股连续跌了9天,黄金大幅上涨,美元指数大幅下降。也就是大家已经做好准备,有可能川普会上。
川普确认当选之后,确实当时的市场表现,美国的三大股指都是大跌的,美元指数也是暴跌。到了亚洲股市的时候非常有趣,日本是最受伤的,当时跌了5-6%,跌懵了。跌到了欧洲那边突然好起来了,到美国那边什么事都没有,跌了四个小时之后又涨起来了。
我入行的时候,很多老前辈谆谆教导:市场永远是对的,你应该敬畏市场。可是经过这一轮以后,觉得市场就是个“碧池”、华尔街就是个“碧池”。坦率的说,赚钱是资本的唯一职责,我们只能这样理解。
大家好多在YY(意淫)川普要减税,就像里根;还要搞基建,还有建美国和墨西哥之间的那堵墙。罗斯福干基建,有两个正面的效果一个负面效果,因此大家就看多特朗普,美国资本市场一片红火。逻辑简单粗暴。
所以在这种情况下,你说市场永远是对的,你要敬畏市场,我真的不知道从何说起。只能说市场很情绪化。
全球化食物链上的中国和美国
更重要的是,接下来会怎么样,为什么是这样的结果?有一个非常重要的理论解释框架,我称之为全球化3.0理论。现在到了我们跟全球化3.0告别的时候!
我们生活的全球化3.0时代,是从两个方面连接起来的。第一方面是贸易投资方面,这张图给大家很明确的演示,最后一张人民币汇率非常清楚。
全球化3.0食物链,点击可看大图
我们以前传统的经济学告诉大家,全球的贸易链中,不同的国家和地区有自己的相对比较优势,彼此的竞争就是终端产品比较优势的竞争。如果是这样的话,中国永远是在做那些劳动密集型的产业,鞋子袜子我们也已经干了很多,而那些苹果之类的产品都应该是美国人玩的。
实际上根本不是这样的。
这就是一个食物链的结构,食物链的顶端是大宗商品原材料的提供者。这里面有一个严格的定义,美国每年经常帐户赤字占到GDP的10%,也就是每年拿出1.5万亿美金全球买买买。为了支持这每年1.5万亿终端产品的需求,他有大量的订单来到中国,来到世界上其他国家。这正是驱动全球运转的根本动力。
在这个全球化里面,有三个越来越重要的困惑。
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- 责任编辑:苏堤
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