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日本商业观察之一| 东芝刮骨疗毒:斩断核电业务,卖出半导体部门
关键字: 东芝西屋破产西屋核电破产核电日本西屋公司【文/观察者网专栏作者 陈言】
美国130年历史的西屋电气公司破产了,它死在了东芝手里。百亿美元的亏损,这在日本制造业属于史无前例。
截至2017年3月的日本财年,东芝公司爆出最终亏损1万亿日元(百亿美元)时,对于已经两次不能按时提交财报的东芝,普通日本市民似乎能理解。毕竟是史无前例的巨大亏损,“东芝退市的可能性已经越来越大。”花旗集团证券分析师江泽厚太对日本媒体说。
十年前笔者采访东芝总裁西田厚聪时,他刚刚决定买下美国核电企业西屋公司。“这样一来,我们有了几十年的业务。”西田问可以吸烟吗,在得到大家的许可后,他慢慢地吸了一口烟,一字一句地说。
东芝总裁西田厚聪
“如果两条腿走路的话,东芝的另一条腿是什么、怎么走?”笔者问了一句。“半导体是工业上的粮食,东芝会加大在半导体方面的研发与投资。”西田回答说。
十年过去后,东芝在核电方面的投资让公司损失超过百亿美元。而弥补这个亏空的则是西田时代花大力气培育的半导体业务。今天的东芝,在以刮骨疗毒的方式斩断在国外的核电业务,同时已经决定出售半导体部门,用这个钱来解燃眉之急。
核电:11亿美元资产用54亿美元并购
东芝的难局源于2006年对西屋电气公司(以下简称“西屋”)的并购。原本在1999年售价11亿美元,经营十分困难的西屋公司,到了2006年,突然咸鱼翻身,以54亿美元(当时折合6370亿日元)的价格卖给了东芝。十年后,东芝因为这次买卖,差点从股市上退市。
为何一家西屋就能让东芝遭受如此惨的境遇?
应该说,1979年3月28日,美国宾夕法尼亚州三里岛核电站发生重大事故后,美国就几乎没有再建核电站的机会。那场事故,国际核事故分级系统(INES)给出的级别为“5”,属于超过设想规模的大型事故。有了这个相当严厉的评价结果后,美国国内想再建新的核电站,几乎已经没有了希望。
核电技术企业西屋公司,因三里岛核事故,到了二十年之后,才好不容易将相关部门转卖给了英国企业——-英国核燃料股份有限公司(BNFL)。该公司以11亿美元的价格,并购了西屋公司。并购后,很快就发现在国际上几乎找不到新的市场,而且在英国国内的业务也基本没有进展,BNFL公司迅即开始寻找新的并购对象。
西屋核电工厂
日本一家大报的经济部记者山田厚史,梳理了东芝并购西屋的过程。山田在调查中发现,尽管西屋公司在产权上属于英国企业,但实际上美国能源部对该公司有着很大的管控力。在知道英国准备放弃西屋后,美国开始寻找日企来并购。
到了2005年前后,随着媒体不断报道地球温室化问题,减排成了一个非常时髦的口号,这让核电有了复苏的迹象。BNFL公司希望加价将西屋脱手,在美国的“好意”安排下,东芝等日本企业参加竞价并购。
日本有家核电企业一时出价30亿美元,这让美国能源部激动不已,赶紧催促东芝再加价。恰逢东芝由西田任总裁,西田麾下的东芝迅即作出用54亿美元并购西屋的“重大决定”。这个价格是BNFL公司6年前并购时的将近5倍。
参与竞价的日本企业中,有一位高管后来对笔者说过这样一句话:“真的想不到东芝会这么抬价。当时就觉得东芝会背上巨大的经营包袱。”
笔者见西田的时候,问到过以何种方式回收并购成本,第一次在2007年。西田认为,国际核电机组的数量今后大致能够增加到1000个左右。换句话说,每年能有数个核电站机组要建设,这是个巨大的商业机会。回收并购成本应该不会超过20年,而一旦参加了核电站的建设,东芝便会有几十年的业务可做。
2009年前后,再次见到西田的时候,还是问同一个问题,西田很有信心的地说,过去预计二十年回收的并购成本,现在可能要大大提前,国际社会对核电站的需求非常的大,增长之快超过了想象。
那个时候,觉得企业家真的需要有想象力,敢为天下先。西田是这样一个大企业家。
但是,2011年3月11日东日本大地震,东京电力公司福岛核电站发生事故,国际核事故分级系统给出的级别为“7”,也就是最高级别的事故。此后,国际社会对核电的看法发生了很大的变化,核电已经不能给东芝带来效益。
按东芝在2017年3月30日对外发表的数字看,由于在29日向美国政府申请使用破产法第11条,西屋公司开始走破产程序,“东芝在2017年3月底为止的年度经营结果为,亏损10100亿日元(约百亿美元)。”
“击鼓传花,最后倒霉的是东芝。”山田厚史记者淡淡地说了一句。
半导体:人工智能时代的必需品
记得在采访东芝总裁西田厚聪的时候,他除了强调核电外,给人印象最深的便是在半导体方面的经营决断了。
“半导体应该能够成为工业的新粮食。”西田说。当时还没有人工智能(AI)的说法,只是知道,今后的电子产品中,对半导体的使用该会很多很大。
按日本方面的统计,物联网(IoT)产业的市场规模大致为3.6万亿美元。和IoT关联最大的是传感器及机器人,后台则应是大数据。新产业对半导体的需求巨大。
近些年,硬盘的作用开始逐步为闪存取代。从数据规模看,2016年一年的世界数据总量为8泽字节(ZB=zettabyte)。在这里略作一些解释。1泽字节相当于10亿太字节(TB=terabyte),1太字节相当于1000十亿字节(GB=gigabyte)。到3年后的2020年,世界的总数据量大致为44泽字节。换句话说,3年时间,数据的增量为5倍。
存储数据的方式在发生重大改变。过去主要使用硬盘,硬盘的重要厂家有日立、富士通、IBM、惠普。但现在日立等企业已经先后转让了硬盘业务,硬盘的作用已经减弱很多。相比之下,硬盘企业也开始大量生产闪存。
存储和电子设备如今是东芝利润最大来源
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