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美联储6月利率决议继续退出QE 每月购债规模缩至350亿美元
关键字: 美联储QE退出QEQE3量化宽松宽松货币政策珍妮特·耶伦人民币美国经济北京时间周四(6月19日),美联储继4月缩减100亿美元每月购债之后,在货币政策会议后宣布,缩减每月购债(QE)规模至350亿美元,并维持利率0-0.0.25%不变;将从7月开始,每月购买150亿美元抵押贷款支持证券(MBS)和200亿美元美国国债。
量化宽松(Quantitative Easing,简称QE),是一种货币政策,主要指各国央行通过公开市场购买政府债券、银行金融资产等做法。量化宽松直接导致市场的货币供应量增加,可视为变相“印钞”。
根据之前的报道,主席珍妮特·耶伦(Janet Yellen)表示,联储会继续减少资产采购项目规模,并且在2014年秋季的某个时间完全停止购买债券(即退出QE)。
周三美联储主席珍妮特·耶伦在华盛顿的新闻发布会上
前美联储副主席布兰德(Alan S. Blinder)认为,美联储彻底退出QE的日期将定在7月30日前后。
美联储在政策声明中称,“经济活动将适度扩张,就业市场状况将继续逐步改善。家庭支出看似正温和攀升,企业固定投资恢复增长。”
联储官员的最新经济预估显示,年初经济活动因严寒天气放缓,但势将继续增长。联储官员维持2015和2016年经济成长预估不变,预计失业率将加速回落,且通胀温和。
美联储政策委员还调降了对长期利率的预估,可能暗示他们对经济长期成长潜力的信心减弱。对长期联邦基金利率的预估中值为约3.75%,3月时的预估中值为约3%。
美联储重申,通胀低于目标,但预期稳定,将予以密切监控。
美联储预计2015年底失业率为5.4-5.7%,3月份预估为5.6-5.7%。
美联储称,在决定维持联邦基金利率在0-0.25%时,将会参考通胀向2%目标靠拢、最大就业目标的实现和预期进展。美联储此次政策决定的投票结果是一致通过。
美联储再次表示,在购买资产计划结束后的一段长时间内保持高度宽松货币政策立场仍是合适的,即便就业和通胀接近符合目标水准,仍可能在较长期维持联邦基金利率低于正常水准。
本次政策声明与4月会议结束后的声明措辞基本一致,重申利率将在结束购债后“相当长一段时间内”保持在近零水平。美联储表示,尽管近期就业岗位增加,但失业率仍然“高企”,称其关注的通胀率指标仍低于2%的目标。
声明中未提供美联储退出其他为应对危机而采取的非常规政策举措的计划的进一步细节。美联储称,短期内将继续将所持资产到期回笼资金进行再投资。
“鹰鸽大战”在即
在美联储抗通胀和保就业两大核心任务上,鹰派官员反对通胀,要求紧缩。而鸽派官员更担心就业疲弱和经济增长问题,主张量化宽松。通常来说,鹰派比鸽派的态度更激烈。
鹰派认为美联储应该在退出QE后立即做出反应,为规避通胀风险给巨额储备“瘦身”。而鸽派表示要谨慎行事。
美联储鹰鸽大战
对于美联储最终退出QE,前美联储副主席布兰德给出了三点看法。
首先,美联储退出的起点和步伐很大程度上将由经济状况决定。如果经济转向繁荣或通胀抬头,美联储将会更快地退出。如果经济复苏的不温不火而通胀仍然低迷,美联储退出将会放缓。尽管美联储在最新的预测中,给予了2014年剩下三个季度4.4%的增长,布兰德仍然更请先于后者。
其次,要美联储刚好达到2%的通胀率和5.2%-6%之间的失业率是不现实的。耶伦和她的同事组成了一个既聪明又有才的团队,但他们并不是神,所以不要期待他们不犯错。美联储肯定会犯错,但是它的任务是在不犯大错的情况下,将我们带离现在的一片混乱。
最后,在鹰鸽的激烈争论之中,美联储可能会首鼠两端。如果向鸽派倾斜,对于收缩资产负债表和加息都太过踌躇,那么通胀率将会升超2%并持续上升。与此同时,人们对于金融市场出现泡沫的担忧也会增加。正是这类错误会激怒鹰派,而眼下似乎也正在上演。
在退出QE的长路上,即便是聪明、能干以及(政治取向)中立的美联储也会犯错。尤其是在这样一项巨大而复杂的工程面前,犯错在所难免。一个愚蠢、无能或过于政治的美联储可能会犯下对美国经济造成巨大损失的错误。
有分析指出,美国量化宽松货币政策退出对人民币价格和流动方向会有影响,国内股市、债市、房市都将承受巨大的压力。
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- 责任编辑:祁蒙
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