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张军:若中国经济下半程想在现有规模上更进一步,必须改变发展战略
关键字: GDP中美谈判观察者网:那么,去年下半年以来,中央政府大力推动给民营企业降税、融资等优惠政策,目前情况如何?对振奋民营经济有初步效果吗?
张军:降税以及鼓励银行支持民营企业,是政府试图扭转民企信心不足的两个主要政策。首先,鼓励银行给中小企业贷款,政策是有了,但实际操作有困难。银行本身是风险规避者,若没人给他担保风险,他内心是不愿意这样做的,毕竟把钱贷给民营企业,如果收不回来,责任还在银行,所以结果就有点风声大雨点小。我也问过一些银行,他们在一些数字上可能会有不少水分,比如说百分之多少的贷款给了民营企业,但这里面很多账都是做出来的。
就政策本身而言,客观性和可行性仍有一些问题。商业银行层层担责,而且是终身问责;贷出去的钱收不回来就变成坏账,从上到下没有一个领导愿意这么干,所以这个政策其实很难做到,或者说至少不会像政策上所要求的那样容易做到位。
其次是减税。这对大量民营企业当然会有点好处,但民营企业真正的问题不仅仅是税收问题,主要还是融资难题,借不到钱。换句话说,就是融资的真实代价太高。我在很多场合碰到一些民营企业家时,问他们现在最头痛的事情是什么,他们回答融资难,融资价格太贵,付不起还不如关门。
那为什么融资贵呢?原因是现在金融不够放开,整个金融市场化、自由化的程度已逐渐停止。我个人觉得过去那些年我们比较鼓励金融部门市场化、自由化。所谓市场化,就是允许这个行业中有各种各样的金融机构产生,中小银行、私人银行、金控、非银行金融机构,甚至允许国有商业银行进行市场化转型,有很多是传统信贷以外的市场业务,可以做表外的理财等等。过去几年,这类形式很大程度上推动私人企业、中小微企业的发展,包括互联网金融。
但最近几年,大家开始担心表外业务、互联网金融、影子银行的发展可能会导致中国金融系统的风险,于是要求降杠杆,防止发生系统性金融风险已经成为国家最重要的事。这样一来,整个金融机构开始自上而下收缩:互联网金融不能做,表外业务必须并到表内、加强监管,银行几乎不可能在市场上做点什么事,最终受到影响的都是民营企业。这就是为什么现在民营企业觉得融资成本已经高得让它无法生存了。
中央只好无奈要求商业银行拿出一定比例的信贷支持民营企业,但说归说,实际上银行有办法数据造假以证明完成指标。这是我们目前经济发展中面临的一个困境,担心金融风险,因噎废食。又是降杠杆,又是防范风险,最后反而把过去十几年来在金融市场化、自由化层面取得的一些成果丢弃了,相当于退回去了,我觉得蛮可惜的。
所以对中央政府来讲,需要找到一个办法,市场化就是一个方向。如果不进行市场化,最终还是解决不了问题。至于市场化以后的风险如何管控,这是值得研究的,但肯定不能像现在这样采取粗暴的办法,要防范金融风险,就把已经市场化的影子银行的发展视为洪水猛兽、全部关掉。其实风险不是控制的,而是分摊的;如果找不到分摊风险的办法,仅仅为了防范风险、控制风险,那最后的代价太大,我们会牺牲掉民营企业、牺牲掉中国经济相当大一部分。这个问题需要反思。
观察者网:正如您所言,目前在金融政策上可能存在一些问题,但另一方面政府不断强调金融开放,您对现在提出的金融开放措施有什么看法?和刚才提到的金融问题有相互关联吗?
张军:关于金融开放,我认为现在是迫于中美贸易摩擦的压力,某种意义上是我们的金融开放是被动开放。承诺开放,是开放市场给外国投资者,所以是一种市场准入开放;同时允许很多金融行业中的外资持股比例提高,取消原有的上限。但有些行业我们可能还没完全想清楚开放的后果是什么、没有做什么风险研究,只是迫于压力就先这么做。原本我们还想通过自贸区做点实验,总结一点经验,在监管上做些改革,但现在有点兵临城下的感觉,我们已经到这一步了。所以去年就宣布金融开放政策,今年人大又通过《外商投资法》等等,反正这些方面让西方、特别是美国没有把柄可抓:我已经开放金融市场准入,门槛大幅降低,至于你来不来,那是另一回事。他们还提出进来后要有国民待遇,要跟中国金融机构一样,虽然现在还没有完全做到,但至少方向是这样的,比如现在银行政权保险行业将原来有持股比例上限去掉了。
不过,这里提到的金融开放跟当前国内民营企业面临的融资成本居高不下并没有直接关系。因为进来的证券银行保险都是大公司,会在国内增加一些竞争,但对大量中小企业来讲,解决不了问题。更何况,这些外企金融机构仍在观望,还不一定进来,毕竟现在的经济环境,他们不一定愿意来。当前中国本土金融如何通过放开更多机会,让更多国有金融机构能拿出一部分资源在市场外运作,从而满足中小民营企业的需求,才是一条正道。
最关键的问题在于,首先我们如何来认识风险,其次如何处理和监管风险。我还是这个主张,所有金融机构包括国有银行,因为政府对他们有要求、要对风险负无限责任,所以他们一定极其不愿冒风险,最后结果就是只对大企业和国有企业服务,而对有风险的中小企业、民营企业没有兴趣,现在要求他们强制为中小企业服务也不太可能。我们必须允许影子银行存在,只不过要对影子银行进行监管,这还是风险分摊的概念。商业银行把一部分资源拿出来做影子银行,确实有风险,但不能因为风险控制就把它关掉,而是要对已经市场化的这部分制定相应的监管制度,这就相当于把金融等风险从原有商业银行分出来了。金融就是这个逻辑,它的风险是不断靠金融手段和金融创新去分摊。金融的一个最重要功能就是分摊风险,但现在不让它长出新的金融机构,就会有问题。
观察者网:金融风险这个问题会不会和一两年前发生的P2P连续暴雷事件有关,这些事件让普通民众对互联网金融乃至整个金融产生误解和不信任,同时也促使政府对金融手段加强管理?
张军:P2P这种模式就有点“中国特色”。互联网金融形式丰富,但P2P模式发展特别快,这是个很大的问题。相反,互联网金融中那些真正能改善金融资源配置的创新模式,没有得到特别好的发展,这可能跟监管有关。互联网金融本身对提升金融配置的效率是有帮助的,道理上大家都明白为什么要搞互联网金融,P2P只是其中一个,但是P2P让我们发现在中国做骗子的特多。其实,把这些坏的东西规范掉,其他还是可以做的。
P2P让整个互联网金融变成极其负面的概念,但这不是互联网金融的问题,是对P2P的监管有问题。P2P不能做,但互联网金融可以做,只是必须得有法律来规制。一旦互联网金融规范起来后,对整体经济发展还是非常有好处的。另外,P2P这种情况在西方国家可能会少一些,但在中国就很容易出现,P2P投资群体中,有一部分是年纪比较大的人,这个人群有很多不可预期性;老人对这些东西感兴趣,就像买保健品那样,但他们缺乏辨别能力,这种现象在欧美可能会好很多。
观察者网:提到金融开放这件事,之前有一些专家学者提出要实验“三零”原则,即零关税、零壁垒、零补贴,您对这个政策有什么看法?
张军:“三零”原则在国内有很多人讲,但要做起来很难。虽然能讲出很多为什么要搞“三零”原则的道理,但其实是很长远性的政策,短期内想一下子切换到“三零”模式是不可能的。
观察者网:现在上海或国内其他地方的一些自贸区内会做一些试验吗?
张军:一般来讲,自贸区内“零关税”、“零壁垒”本来就是可以做的。“零补贴”主要涉及到的是产业政策,所以自贸区内通常不会有,没有专门针对某一行业的补贴政策。这次中美谈判也涉及补贴问题,有些可以拿掉,有些可以减少,但有些还是没办法,像新能源汽车补贴是一个巨大的数字,你说这个要拿掉,我看也很难。
上海洋山深水港 图片来自视觉中国
观察者网:之前看到您的一篇演讲,其中提到“中国经济有巨大的空间优势”这个概念,我们该怎么理解“空间优势”?当下中国经济面临下行压力再加上中美贸易摩擦的外来冲击,这种巨大的空间优势能发挥吗? 会不会成为经济发展的突破口?
张军:从某种意义上讲,“空间优势”就是巨大的国内市场优势。按人口来算,中国国内市场是美国的四倍,但按购买力算就不见得了,因为我们的人均收入低。要真正发挥巨大的市场优势,首先要有比较快的增长速度。如果经济增长慢,市场扩张的速度就很慢。但最后中国得靠市场来赢得世界,就像美国在二战以后,虽然只有2亿多人口,但因为人均收入高,一旦开放整个市场,全球都要依赖它,话语权自然就在它那了。
市场决定话语权,但生产不决定。中国过去40年来主要靠生产,变成一个生产大国、出口大国,但如果中国经济下半程想在现有规模上进一步发展,所有的发展政策就必须考虑到如何让中国市场变成中国经济发展的最大战略。这个战略不是出口战略,也不是制造战略,而是进口战略,是市场开放战略。
如果这样做的话,中国对全球经济的贡献就逐渐体现为向全球提供14亿人口的巨大购买力,而不是输出产品的能力。大国效应最终是要充分地让市场变成整体经济的重点。我们现在经常讲经济发展要有定力,其实最大的定力就是自己的市场。现在我们的市场虽然很大,但仍是巨大潜力,过去40年主要不是靠这个国内市场,而是靠海外市场。所以,如何从政策上、战略上逐步用好这个市场非常重要。市场也是一个巨大的武器,尤其要打中美贸易战,我们现在被动就是因为美国这个市场,而自己是一个厂商,工厂的角色当然打不过它。但如果我们慢慢转向巨大的市场,那就不得了;当很多国家都要依靠中国市场的时候,那就是我们说了算。当时我讲“空间优势”这个概念的初衷是,中国确实有潜能,但过去的发展战略其实是一个工厂的战略,以后要走向市场战略,用好这个市场。
要用好市场,首先要有一定的增长速度,现在还不能把增速降太低。第二,在很多行业中,要真正地不断减少政府对市场的保护。要开放市场,可以不那么激进、可以有序进行,但必须在政策上将开放市场作为关键,除了金融,还包括服务业等。第三是进口,关税和非关税壁垒要大大地降下来。如果中国人像美国人那样可以享受全世界的生活消费品,那即使购买力水平不变,我们获得的福利水平也会大大提高。现在大家喝牛奶喝得提心吊胆,如果将来可以有来自全世界的牛奶,甚至还更便宜,福利水平自然就上来了。从最简单的消费品、生活必需品来看,中国现在基本上还是自给自足,但其实我们在这些领域并不见得有比较优势,所以降低关税会提高福利水平。
未来的政策要改变原有的思路。那些让中国经济在过去40年大获成功的战略,未来未必会继续成功,有些可能需要丢掉;但我们现在舍不得,总觉得过去正确的、已经被证明是对经济发展成功的东西,今后还会成功,其实并不见得。我们得有大国意识来考虑这些问题。比如,现在提长三角一体化、粤港澳大湾区等,其实都是在扩市场,因为过去的市场是有行政分割的,很多行业需要统一步骤对外开放。但我发现,长三角一体化也好、粤港澳大湾区也好,总体上还是在沿用过去的传统战略思考问题,还是认为搞一体化要从工厂这个角度出发,怎么让工厂变得更大更强,仍是出口的概念。
我认为要从市场深度开放的角度来考虑。举个最简单的例子,粤港澳大湾区、长三角一体化如果没有从市场开放的角度来思考,服务业怎么上升?最后还是变成针对现有产业的腾挪,原来在上海的就给江苏浙江,大家来做分工,上海负责这些你们负责那些,还是计划经济那一套,设想得很好,实际上做不到。现在都讲取长补短,但这些东西都是由市场说了算的;一定要说上海应该放弃哪些、江苏应该放弃哪些,都不靠谱。
真正重要的就是深度的市场开放。每个地方的发展思路都不能再从工厂和出口出发,不能再想我要有什么产业、要卖到哪里,而是要有市场概念,要思考怎么让市场变得更有效。最后投资者会做选择,如果服务业开放,法律规范、知识产权都做得很好,那这个地方的营商环境就会好,人家自然就会来。这才是正确的思路。
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- 最后更新: 2019-07-11 20:07:23
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