-
闻博:回眸历史,乱局之下,香港的金融经济将走向何方?
关键字: 香港金融香港经济香港历史英国殖民回归与新生
1984年《中英联合声明》发表,决定了香港和平主权交接的方式和“一国两制”的原则。
当时很多声音看衰香港,甚至一度引发移民离港潮,然而资本市场却不这么看。当时多数主要的投行财团均对回归过渡时期的香港经济持乐观估计,港股成交额节节攀高,从1988年股灾过后的2000亿港元不到,迅速增加到1997年的37800亿,恒生指数从最低1890点上升到回归当年的16673点。
恒生指数历年变化(图/腾讯证券)
同时,随着香港政府不断推出完善监管的法规条例,香港逐渐成为最为规范的国际金融市场之一。1987年美国股灾之后,香港更是立即跟进,采用了当时最新的《巴塞尔协议》作为资本充足率的标准。这一切努力使得香港到了90年代,已成为门类齐全、交易品种较完备和发达的国际金融市场。
中国内地的改革开放和主权交接问题的确定,给了市场明确的利好支撑,依托内地以及快速发展的东亚经济,香港成了沟通不同货币计价的经济体之间的最佳媒介。据国际清算银行调查,1995年4月时,香港平均每日的成交额为910亿美元,占全球总额的6%,在世界位列第五。
不但如此,从1987年至2004年,香港曾长期占据世界港口排名第一,是当时世界上最为繁忙的港口。
连当时的西方国家也不否认,香港在过渡时期创纪录的繁荣,离不开“一国两制”的设想和香港主权交接的平稳顺利。
过渡时期的香港是幸运的,冷战结束,全球化浪潮如日中天,90年代的前七年国际市场风调雨顺,全球资本经济都迎来了一波前所未有的后冷战红利。然而好日子不会永远持续下去,没过多久,前所未有的考验来了。
同样也是1997年,亚洲金融风暴从泰国房地产市场的崩盘开始,一年之内席卷所有东南亚国家,最后连带“亚洲四小龙”在内无一幸免。危机影响甚至远至俄罗斯,使其出现了主权债务违约,直接导致了“长期资本管理基金”(Long-Term Capital Management L.P)这家由两位诺贝尔经济学奖得主、量化金融祖师级人物建立的传奇基金的突然垮台。
香港在这次金融危机中处于风眼之一,在中文媒体中以“港元保卫战”而知名。关于这场保卫战/狙击战的描述相当多,细节也很丰富。不过简单来说,其实也不复杂:
国际炒家短期内集中大量资金先后做空港元港股,试图迫使港元放弃联系汇率制并带动股市大跌以谋取暴利。据说按照当时的空单数量,恒生指数每下跌1点,国际炒家就可以赚5亿多美元。对此香港外汇局前后动用了约250亿美元来维持市场,同时香港金管局期交所采取一系列特别措施惩罚恶意做空者。两个月后,恒生从危机时的6000点左右回到万点,投机炒家被迫认输,巨亏离场。
在这次空前的金融风暴中,港元之所以能够化险为夷,除了香港在之前十年完善金融制度之外,还有其他主要因素:
1)敢于在关键时刻大胆采取行政手段维持市场信心,增加恶意做空成本。
2)完善的金融基础设施。当时香港已于2年前启用基于最新IT技术的实时支付结算系统,得以第一时间对市场异动和大额成交做出反应。
3)1997年回归实现平稳过渡,香港的政治、经济基本面稳定,连当时驻港英国领事也不得不承认“一切正常”。这是投资者对香港信心的基础。
4)非常重要的一点,还有当时中央政府1400亿美元外汇储备的后盾。当时香港美元资产在账面虽有1100多亿,但净资产只有约200亿,若没有强大的中央外汇储备作后盾,很难说香港金管局能有十足底气动用250亿美元外汇。
金融风暴过后,香港由于地产泡沫破灭,一度经济萎靡,金融机构资产总额缩水近三成,外汇资产减少近七成,贷款总额腰斩。不过不久后的2001年,中国加入世贸组织,经济——特别是外贸——出现井喷式发展,带动香港各行业快速走出低谷。
金融方面,2003年,经国务院批准,在香港设立了第一个人民币离岸交易中心,在中国资本管制的大环境下,在香港为国际资本和人民币资本的流通开通了一个特殊渠道。从2004年起,十年间,香港人民币存款额从121亿元增加到2014年的10035亿,增长近90倍。
保险业方面,内地快速致富的一批富豪和中产阶层带来的滚滚资金,推动香港从一个相对保险参与率较低的地区(53% 对比日本的90%以上)进入了长期保险业务发展的黄金时期。2000年后的7年间储蓄型人寿险保费增长2倍,投资型人寿险保费更是增长15倍。两者推动新保单业务增长了近8倍,其中来自中国内地的新业务占了最高四成。
- 原标题:闻博:回眸历史,乱局之下,香港的金融经济将走向何方? 本文仅代表作者个人观点。
- 请支持独立网站,转发请注明本文链接:
- 责任编辑:李泠
- 最后更新: 2019-08-08 07:21:36
-
香港阿姨怒斥暴徒:当年还有“华人与狗不得入内”,好受外国人的气
2019-08-07 23:03 香港 -
徐翔妻子:离婚案8月底开庭
2019-08-07 22:52 -
“可爱的中国”之回族:一道手抓羊肉背后的文化印记
2019-08-07 21:05 -
美议员称香港若戒严将重估对华关系,华春莹回应
2019-08-07 20:37 香港 -
买激光枪碰上警察,香港浸大学生会长被捕
2019-08-07 20:31 香港 -
“港独”组织头目会美领馆人员
2019-08-07 19:27 香港反对派 -
港区人大代表:香港局势表现出“颜色革命”的典型特征
2019-08-07 19:11 香港 -
浙大硕士毕业重新高考只为学医,太任性?
2019-08-07 18:39 -
第三批主播黑名单出炉 乔碧萝、红花会贝贝在列
2019-08-07 18:26 -
“若出现港府不能控制的动乱,中央绝不会坐视不管”
2019-08-07 18:11 香港 -
中央政治局集体学习,习近平为什么提到炊事员?
2019-08-07 17:37 -
周杰伦七夕高调秀恩爱 昆凌“回怼”:这首歌我都听腻了!
2019-08-07 17:26 明星那点事儿 -
梁爱诗:即使出动解放军,也是按“一国两制”行动
2019-08-07 17:19 香港 -
大陆影片暂停参加金马奖 ,台当局公然玩双标
2019-08-07 17:11 台湾 -
男子KTV飙歌,竟把肺唱“爆”了…
2019-08-07 17:03 中国雷人秀 -
六天内武大两位院士离世 中国今年已痛失18位院士
2019-08-07 17:01 -
因辱华事件停更半年多,D&G借七夕复活了…
2019-08-07 17:00 时尚 -
为“抢人”,杭州直接送钱了…
2019-08-07 16:21 -
金马奖遭“雪藏”,不得不重提她…
2019-08-07 16:10 两岸关系 -
我使馆回应“德议员炒作访华被拒”
2019-08-07 16:07 中国外交
相关推荐 -
最新闻 Hot